國(guó)際油價(jià)回穩(wěn)接軌正當(dāng)其時(shí)

近日來(lái)，國(guó)際油價(jià)連續(xù)大跌，一度跌至近五個(gè)月低點(diǎn)，并有跌破百元的趨勢(shì)。這對(duì)我們來(lái)說(shuō)是個(gè)機(jī)會(huì)，我國(guó)能源價(jià)格機(jī)制改革即將起步，在現(xiàn)在107美元/桶的位置附近，成品油價(jià)格與國(guó)際接軌正當(dāng)其時(shí)，預(yù)計(jì)今年下半年成品油價(jià)調(diào)整具備很大可能性……

“古斯塔夫”未遂國(guó)際油價(jià)繼續(xù)回落

據(jù)來(lái)自美國(guó)國(guó)家颶風(fēng)中心周二的消息稱(chēng)，最高達(dá)到4級(jí)颶風(fēng)的“古斯塔夫” 在與墨西哥灣大部分原油和天然氣產(chǎn)油設(shè)施“擦肩而過(guò)”之后，已減弱為熱帶低氣壓，之前外界普遍認(rèn)為該颶風(fēng)的破壞力將趕超2005年的“卡特里娜”，現(xiàn)在“古斯塔夫”有驚無(wú)險(xiǎn)地通過(guò)美國(guó)墨西哥灣產(chǎn)油區(qū)。美國(guó)幾家主要煉廠經(jīng)過(guò)初步檢查，發(fā)現(xiàn)其在墨西哥灣的產(chǎn)油設(shè)備并未受到颶風(fēng)較大破壞，有望在數(shù)天內(nèi)恢復(fù)生產(chǎn)。隨著目前美國(guó)各大石油公司宣布準(zhǔn)備恢復(fù)在墨西哥灣的作業(yè)，投資者的注意力從颶風(fēng)對(duì)原油供應(yīng)的影響轉(zhuǎn)移到了對(duì)全球市場(chǎng)原油需求下降的擔(dān)心。

由于目前各方紛紛降低對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，分析人士普遍認(rèn)為原油需求可能會(huì)隨之減少。早前，美國(guó)能源部情報(bào)局曾預(yù)計(jì)，由于國(guó)際需求低迷以及產(chǎn)量增加，國(guó)際油價(jià)可能在未來(lái)18個(gè)月內(nèi)降至每桶100美元以下；倫敦一些商品公司表示，依照技術(shù)形態(tài)判斷，原油期貨近期可能跌破100美元；華爾街投行雷曼兄弟本周發(fā)布報(bào)告，宣布降低對(duì)布倫特原油期貨的均價(jià)預(yù)估。雷曼表示，盡管颶風(fēng)及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)依然存在，但該行依然認(rèn)為油價(jià)會(huì)在今年下半年繼續(xù)走低；法國(guó)興業(yè)銀行的商品分析師表示，油價(jià)為首的大宗商品連續(xù)大跌，反映出投資人對(duì)這一投資領(lǐng)域的興趣下降。而成功預(yù)見(jiàn)了1987年股災(zāi)的“末日博士”、香港投資人麥嘉華則表示，油價(jià)已經(jīng)見(jiàn)頂，“現(xiàn)在我們需要判斷是短期見(jiàn)頂還是長(zhǎng)期內(nèi)見(jiàn)頂。”
盡管多數(shù)人不再認(rèn)為油價(jià)年內(nèi)會(huì)創(chuàng)出新高，但也很少有人預(yù)計(jì)油價(jià)會(huì)跌至幾年前低水平。不少專(zhuān)家們認(rèn)為，在一輪下跌之后，油價(jià)更有可能在100到130美元之間震蕩。

成品油價(jià)格與國(guó)際接軌正當(dāng)時(shí)

呼聲再次響起，中國(guó)能源價(jià)格機(jī)制改革即將起步，尤其是國(guó)際原油價(jià)格在107美元/桶的位置，成品油價(jià)格與國(guó)際接軌正當(dāng)其時(shí)，接軌包含著漲價(jià)。若國(guó)際油價(jià)仍在高位區(qū)間運(yùn)轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)上調(diào)幅度在5%至10%。
8月18日，國(guó)家發(fā)改委副主任、國(guó)家能源局局長(zhǎng)張國(guó)寶在“中國(guó)能源狀況和國(guó)際合作”新聞發(fā)布會(huì)上表示，奧運(yùn)會(huì)以后國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格的變化，要根據(jù)奧運(yùn)會(huì)后中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況，以及國(guó)內(nèi)外的能源狀況做出調(diào)整。張國(guó)寶所說(shuō)的話就有調(diào)價(jià)的意思，近期國(guó)際原油價(jià)格下跌正是重要契機(jī)，中國(guó)油價(jià)與國(guó)際接軌，將改變國(guó)際市場(chǎng)對(duì)未來(lái)中國(guó)原油需求的預(yù)期，反倒能夠使國(guó)際原油價(jià)格回落到理想水平。

另外，還有一個(gè)理由，今年CPI增速將在7%左右，這就為油氣價(jià)格調(diào)整預(yù)留了足夠空間。而年初政府制定的全年CPI增速控制在4.8%的目標(biāo)，將根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整，這已取得共識(shí)。

此外，即將于10月召開(kāi)的中共十七屆三中全會(huì)，將對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策特別是要素市場(chǎng)改革，達(dá)成相關(guān)共識(shí)。能源價(jià)格機(jī)制改革為要素市場(chǎng)改革的重中之中，決策層一個(gè)重要觀點(diǎn)就是要促使成品油價(jià)格與國(guó)際接軌。

綜合各種觀點(diǎn)，我們認(rèn)為，目前國(guó)際油價(jià)下跌是中國(guó)成品油價(jià)格改革的重要契機(jī)，成品油改革應(yīng)分三步走：第一，加大力度理順國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格機(jī)制，包括油價(jià)、燃油稅養(yǎng)路費(fèi)等多種因素；第二，成品油價(jià)格要與國(guó)際價(jià)格接軌。第三，中國(guó)將最終全面推進(jìn)能源要素市場(chǎng)的市場(chǎng)化，并掌握重要能源的國(guó)際定價(jià)權(quán)。而且中國(guó)能源價(jià)格與國(guó)際接軌的最大好處，就是將更加合理的控制中國(guó)需求，轉(zhuǎn)向發(fā)展新能源和節(jié)能技術(shù)，這對(duì)中國(guó)未必是壞事。如果實(shí)現(xiàn)成品油與國(guó)際價(jià)格接軌，國(guó)內(nèi)三大石油公司將從過(guò)去扭曲的補(bǔ)貼、減稅等運(yùn)行機(jī)制中擺脫出來(lái)，三大公司都會(huì)是亞洲最賺錢(qián)的企業(yè)，這對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)也是個(gè)轉(zhuǎn)折性事件。 　
調(diào)價(jià)時(shí)機(jī)調(diào)整幅度仍有變數(shù)

　  在一系列的理由分析之后，我們確信我國(guó)政府下半年再次調(diào)價(jià)的預(yù)期已增強(qiáng)?！罢呀?jīng)認(rèn)識(shí)到了成品油與原油價(jià)格倒掛的嚴(yán)重性，6月調(diào)價(jià)顯示了政府推進(jìn)成品油改革的決心和信心?！备骷覚C(jī)構(gòu)研究人員在遞送給買(mǎi)方公司的報(bào)告中，都大膽預(yù)測(cè)了今年下半年成品油價(jià)調(diào)整具備很大可能性。而有些甚至機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)稱(chēng)，最快調(diào)價(jià)時(shí)機(jī)在9月和10月之間出現(xiàn)，而調(diào)價(jià)幅度可能不會(huì)高于6月20日調(diào)高的16%～18%。

到底調(diào)價(jià)時(shí)機(jī)會(huì)是在什么時(shí)候？近期是否會(huì)調(diào)價(jià)我們暫時(shí)不好說(shuō)，不太容易預(yù)測(cè)，可能發(fā)改委也還在觀察，因?yàn)樵蛢r(jià)格的后市不明朗，這段時(shí)間油價(jià)還可能下跌，國(guó)際形勢(shì)較為復(fù)雜。周一，紐約市場(chǎng)的原油期貨價(jià)格每桶下跌4.56美元，收盤(pán)價(jià)格110.9美元；布倫特也下挫4.64美元，價(jià)格為109.41美元。如果國(guó)際油價(jià)維持在目前水平，或繼續(xù)下跌，那么調(diào)價(jià)的可能性并不是很大。但有一點(diǎn)是確定的：現(xiàn)在國(guó)際油價(jià)和CPI的回落，使一個(gè)進(jìn)行成品油價(jià)格改革的良好時(shí)間窗口正在逐步顯現(xiàn)。如果政府實(shí)施調(diào)價(jià)行為，時(shí)間可能是9到10月份。

而對(duì)于可能實(shí)行的調(diào)價(jià)幅度，各家觀點(diǎn)也有不同的見(jiàn)解，但基本達(dá)成的一致觀點(diǎn)是，約在300元～500元，幅度在10%左右。國(guó)際原油價(jià)格如果回落到95美元／桶，那么中國(guó)成品油價(jià)格就與國(guó)際價(jià)格接軌了，現(xiàn)在原油價(jià)格還在110多美元，一次調(diào)整15%到20%，就解決了接軌問(wèn)題。因?yàn)槟壳皣?guó)內(nèi)成品油價(jià)格和國(guó)際水平仍有20%的差距，在目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和通脹的壓力下，我們不認(rèn)為會(huì)一次性的上調(diào)價(jià)格和國(guó)際接軌。國(guó)家仍會(huì)考慮宏觀環(huán)境和下游承受能力。價(jià)格改革是長(zhǎng)期目標(biāo)，但是現(xiàn)在進(jìn)行改革的時(shí)機(jī)比過(guò)去幾年要差。

    其實(shí)說(shuō)到底，無(wú)論是調(diào)價(jià)何時(shí)進(jìn)行，關(guān)鍵在于體制和稅收配套的改革需要推進(jìn)?，F(xiàn)在不是調(diào)價(jià)多少次的問(wèn)題，而是在一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的平均價(jià)格水平，而改革的一個(gè)猶豫之處在于，既要保持國(guó)內(nèi)價(jià)格的穩(wěn)定，又要與國(guó)際接軌，還要兼顧企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)更為平穩(wěn)，但在油價(jià)大幅度波動(dòng)的情況下，這兩者是不可兼得的。

漸進(jìn)式“小步快跑”是主要策略

國(guó)際油價(jià)在今年1月2日首次突破每桶100美元大關(guān),宣告了高油價(jià)時(shí)代的來(lái)臨｡不過(guò)在7月11日上觸147.27美元的歷史高點(diǎn)后,隨后急速下挫｡現(xiàn)在又到百元關(guān)口。

作為石油消費(fèi)大國(guó),中國(guó)石油對(duì)外依存度超過(guò)46%,國(guó)際油價(jià)的高漲無(wú)疑給中國(guó)帶來(lái)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)｡由于中國(guó)原油價(jià)格基本上與國(guó)際接軌,而成品油定價(jià)機(jī)制受政府定價(jià)水平限制,使得“原成油價(jià)倒掛”｡不僅進(jìn)口支付增加,而且煉油企業(yè)虧損加劇,市場(chǎng)上油源短缺,造成“油荒”頻發(fā)｡

面對(duì)國(guó)際油價(jià)波動(dòng),中國(guó)政府通過(guò)實(shí)施財(cái)政和政策雙重補(bǔ)貼政策給予國(guó)內(nèi)石油生產(chǎn)企業(yè)補(bǔ)償｡今年3月,中國(guó)石化獲得國(guó)家財(cái)政123億元的補(bǔ)貼｡4月財(cái)政部公告,對(duì)中石油以及中石化部分進(jìn)口成品油實(shí)行進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅先征后返｡另一方面,中國(guó)政府作出了“小步快跑”的調(diào)價(jià)策略,逐步提高國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格｡國(guó)家發(fā)改委宣布,從6月20日起將汽油､柴油價(jià)格每噸提高1000元,航空煤油價(jià)格每噸提高1500元,并對(duì)出租車(chē)行業(yè)､公共交通和農(nóng)業(yè)用油等方面給予了相應(yīng)補(bǔ)貼｡至此,國(guó)內(nèi)汽油和柴油基準(zhǔn)價(jià)格已經(jīng)上調(diào)了約16%到17%,成為歷次調(diào)整中調(diào)價(jià)幅度最大的一次｡雖然那次成品油價(jià)格上調(diào)只是階段性的,但表明了油價(jià)調(diào)控的方向,即成品油定價(jià)機(jī)制逐步走向市場(chǎng)化｡而這次預(yù)計(jì)在9、10份的調(diào)整同樣是在遵循著這種漸進(jìn)式的“小步快跑”策略。

油價(jià)市場(chǎng)化將給民營(yíng)油企一條活路

油價(jià)市場(chǎng)化，成品油價(jià)格與國(guó)際接軌首先造益的應(yīng)該是民營(yíng)油企，應(yīng)該給他們一條活路。

我們先來(lái)看一組數(shù)據(jù)，據(jù)調(diào)查，黑龍江全省9個(gè)民營(yíng)石油批發(fā)企業(yè)都已停業(yè)，1200多個(gè)民營(yíng)加油站中，700多個(gè)處于虧損狀態(tài)，300多個(gè)已經(jīng)停業(yè)，能正常經(jīng)營(yíng)的只有200多家。形勢(shì)導(dǎo)致了部分民營(yíng)油企與中石油黑龍江銷(xiāo)售公司發(fā)生了摩擦，此事發(fā)生后，黑龍江省政府迅速行動(dòng)，積極與中國(guó)石油總公司進(jìn)行協(xié)調(diào)，最終達(dá)成一致意見(jiàn)：中石油黑龍江銷(xiāo)售公司負(fù)責(zé)每個(gè)月為民營(yíng)油企供應(yīng)1萬(wàn)噸專(zhuān)項(xiàng)柴油，由黑龍江省發(fā)改委負(fù)責(zé)分配。

    但這不是問(wèn)題的根本，黑龍江地方石油協(xié)會(huì)邀請(qǐng)《反壟斷法》的起草專(zhuān)家，與民營(yíng)油企一起探討，到底如何應(yīng)對(duì)現(xiàn)實(shí)中的石油壟斷。同時(shí)還將提出放開(kāi)市場(chǎng)管制、上游、出口、價(jià)格和儲(chǔ)備等“五放開(kāi)”和推動(dòng)油價(jià)向?qū)崟r(shí)油價(jià)轉(zhuǎn)變等建議。他們希望通過(guò)這些討論，能夠推動(dòng)兩大石油公司執(zhí)行國(guó)家的602號(hào)文件，給全國(guó)的民營(yíng)油企一條生路。

    因?yàn)樵缭俳衲?月，國(guó)家發(fā)改委和商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布名為《關(guān)于民營(yíng)成品油企業(yè)經(jīng)營(yíng)有關(guān)問(wèn)題的通知》的602號(hào)文件，要求中石油和中石化兩大集團(tuán)采取收購(gòu)、參股、聯(lián)營(yíng)等方式，加快推進(jìn)對(duì)民營(yíng)批發(fā)企業(yè)的重組，并向簽訂長(zhǎng)期供貨協(xié)議的民營(yíng)批發(fā)和零售企業(yè)供油。但是，這一文件并沒(méi)有得到很好地執(zhí)行。這直接導(dǎo)致了目前大量民營(yíng)批發(fā)零售企業(yè)的停業(yè)倒閉。根據(jù)中商石油委統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，目前全國(guó)663家民營(yíng)石油批發(fā)企業(yè)，三分之二已經(jīng)倒閉；4.5萬(wàn)家加油站，三分之一已經(jīng)倒閉。

　　民營(yíng)油企的出路何在？專(zhuān)家和市場(chǎng)人士都認(rèn)為，民營(yíng)油企要生存的前提就是真正的油價(jià)市場(chǎng)化。國(guó)家可以通過(guò)在上游提高資源稅和在消費(fèi)末端實(shí)施高油價(jià)補(bǔ)貼等措施，最終使國(guó)際國(guó)內(nèi)形成統(tǒng)一的油源市場(chǎng)。這將有效降低石油行業(yè)的行政性壟斷，改善民營(yíng)油企的生存環(huán)境。
     而據(jù)說(shuō)目前國(guó)家發(fā)改委價(jià)格司正在著手進(jìn)行成品油價(jià)格機(jī)制改革的調(diào)研和方案擬訂，能源局相關(guān)部門(mén)也在著手制定石油管理體制改革方案，但愿這些方案出臺(tái)能夠盡快，而不是又一次的擇機(jī)。