外匯體制改革或有大手筆

今年我國匯改有望多方面出手，多管齊下理順外匯供求關(guān)系。增加人民幣匯率彈性，成立國家外匯投資公司、拓展外匯儲備使用渠道，擴大QFII額度以及QDII對外投資的范圍，在外匯市場上推出更多金融衍生品等等，這些旨在緩解高順差壓力，抑制流動性泛濫的舉措均可能出臺……

外匯儲備余額突破萬億美元

中國人民銀行此前發(fā)布消息稱，到2006年底中國外匯儲備余額突破萬億美元大關(guān)，達到10663億美元，全年外匯儲備增加2473億美元。央行同時發(fā)布的月度情況表明，2006年10月底中國外匯儲備余額就已突破萬億美元，達到10096.26億美元；2006年11月底達到10387.51億美元。歷年外匯儲備表顯示，在1979年之前，我國外匯儲備從來沒有超過10億美元，甚至在幾個年頭還是負值。但隨著我國啟動改革開放，經(jīng)濟持續(xù)增長，貿(mào)易高速發(fā)展，外匯儲備開始迅猛增加。從外匯儲備數(shù)額增長看，1981年底首次達到27億美元；1990年底首次突破100億美元，達到110.9億美元；1996年底首次突破1000億美元大關(guān)；2001年底跨過2000億美元的門檻；2004年底達到6099億美元；2005年底達到8189億美元。2006年２月底，我國外匯儲備增長到8536億美元，已超過日本成為全球外匯儲備最多的國家。 外匯儲備作為一國財富的積累和綜合國力提高的表現(xiàn)。而超過１萬億美元巨額儲備，意味著我國有著充裕的國際支付能力，在一定程度上也彰顯了我國足以影響世界的經(jīng)濟實力。但巨額的外匯儲備，固然是綜合國力的體現(xiàn)，不過持續(xù)過快增長，也給經(jīng)濟帶來一些負面影響，容易引發(fā)貿(mào)易摩擦。目前，我國已經(jīng)確定了維持國際收支基本平衡的宏觀政策取向。國家發(fā)展改革委對外經(jīng)濟研究所所長張燕生建議，今后要在保持出口和利用外資合理增長的同時，積極擴大進口，提高利用外資質(zhì)量。

央行表示將進一步增強人民幣匯率彈性

   在日前中國人民銀行工作會議上，央行表示，2007年將進一步發(fā)揮市場供求在人民幣匯率形成中的基礎(chǔ)性作用，完善有管理的浮動匯率制度，增強人民幣匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。2005年人民幣匯率形成機制改革以來，人民幣匯率呈現(xiàn)出“有升有貶”的雙向波動特征，彈性幅度不斷增大，同時也走出了小幅緩步上揚的趨勢。以人民幣對美元匯率為例，2007年１月16日人民幣匯率對美元中間價首度突破7.79關(guān)口，達到7.7895∶1。相比匯改前，人民幣對美元累計升值幅度已超過5.88%。

    目前，人民幣匯率的變動引發(fā)世界關(guān)注，同樣也關(guān)系著中國促進國際收支平衡的政策布局。央行表示，2007年將進一步加強和改進外匯管理，促進國際收支平衡。繼續(xù)深化外匯管理改革，加大外匯政策調(diào)整力度。根據(jù)部署，央行將加強對跨境資本尤其是短期資本流動管理，嚴(yán)格控制短期外債，支持銀行和企業(yè)充分利用國內(nèi)外匯資源，鼓勵外商投資企業(yè)在國內(nèi)資本市場融資。建立和完善多層次、多渠道的對外投資體系，引導(dǎo)資金有序流出。加快發(fā)展外匯市場，改進銀行間外匯市場交易機制，增加交易品種，增強國內(nèi)外匯市場的功能和競爭力。進一步加強外匯儲備經(jīng)營管理。

外匯局招兵買馬擴大陣容

在外匯儲備余額飛速上升的同時，擴充其經(jīng)營管理隊伍顯得迫在眉睫。按照預(yù)定日程，國家外匯管理局下屬事業(yè)單位——中央外匯業(yè)務(wù)中心2007年招聘工作已近于收尾。根據(jù)此前的招聘公告，今年該中心的員工人數(shù)在年底預(yù)計達到200人左右。據(jù)了解，中央外匯業(yè)務(wù)中心與儲備管理司是“兩塊牌子一套班子”。

招聘公告稱，中央外匯業(yè)務(wù)中心負責(zé)我國目前近萬億美元外匯儲備的投資管理，中心以“規(guī)范化、專業(yè)化、國際化”為目標(biāo)，逐步建立起一整套以投資基準(zhǔn)為核心的經(jīng)營管理模式，包括經(jīng)營管理授權(quán)體系、投資決策程序、研究分析體系、風(fēng)險管理和內(nèi)控體系、清算托管和會計核算體系，以及技術(shù)支持體系等等，確保儲備資產(chǎn)的安全性、流動性和收益性。

招聘公告的背后，是不斷刷新紀(jì)錄的外匯儲備余額。有專家估計，我國外匯儲備可能在2010年達到2萬億美元。

據(jù)了解，在外匯儲備余額不斷攀升的同時，儲備管理司的人數(shù)和處室近年也保持了相應(yīng)的增加。早在五年以前，也就是2001年，僅擁有10個處室，70人左右，而到了今年，處室已增加到14個。其中，最明顯的變化在于負責(zé)投資的處室從2001年的2個增加到今年的4個。

外匯局在2001年招聘信息中描述處室職能時稱，投資一處主要負責(zé)美元政府債券、美元機構(gòu)債券、美元公司債券的投資；投資二處主要負責(zé)歐元政府債券、歐元機構(gòu)債券和日元債券投資。至于投資三處和投資四處的職能，目前尚沒有明確描述。

早在2001年，中央外匯業(yè)務(wù)中心就對參加招聘的畢業(yè)生稱，儲備司全司人均管理資產(chǎn)達28億美元，超過任何一家商業(yè)機構(gòu)人均管理的外匯資產(chǎn)量。而截至今天，據(jù)粗略估算，全司人均管理資產(chǎn)已超過50億美元。

外匯體制改革或有大動作

    在國際收支持續(xù)較大順差、流動性泛濫加劇的宏觀背景下，今年我國外匯體制改革或有大動作。據(jù)權(quán)威人士透露，今年我國匯改有望多方面出手，多管齊下理順外匯供求關(guān)系。增加人民幣匯率彈性，成立國家外匯投資公司、拓展外匯儲備使用渠道，擴大QFII額度以及QDII對外投資的范圍，在外匯市場上推出更多金融衍生品等等，這些旨在緩解高順差壓力，抑制流動性泛濫的舉措均可能出臺。

    全國金融工作會議上有關(guān)“將積極探索和拓展外匯儲備使用渠道和方式”的表述，是我國政府在外匯儲備運用上，首次提出的明確說法?！胺e極探索的方式”可能是在中央?yún)R金公司的基礎(chǔ)上改組成立國家外匯投資公司，通過發(fā)行債券募集人民幣資金，購買外匯儲備進行投資經(jīng)營。專家認為，此舉有助于從源頭上抑制貿(mào)易順差帶來的過剩流動性。

    完善人民幣匯率形成機制，進一步增加匯率彈性，發(fā)揮市場供求在匯率形成中的基礎(chǔ)性作用。這同樣是今年匯制改革的題中應(yīng)有之義。分析認為，隨著人民幣對美元匯率波幅的不斷加大，央行進一步放寬匯率浮動區(qū)間可期。

    今年將放寬境外機構(gòu)投資境內(nèi)資本市場限制。研究擴大在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券境外機構(gòu)的范圍，允許其將募集的人民幣資金購匯匯出；推進QFII制度的實施，鼓勵中長期投資者進入境內(nèi)資本市場。目前QFII獲批額度已達95.45億美元，距100億美元上限不足5億美元，擴大額度已是大勢所趨?！?/SPAN>

    擴大對外投資。修訂頒布《境外投資外匯管理規(guī)定》，大力支持海外直接投資特別是重要產(chǎn)業(yè)的并購。進一步擴大銀行、保險公司及證券經(jīng)營機構(gòu)等QDII對外投資的范圍和規(guī)模。

    同時，加快外匯市場發(fā)展，為銀行的金融產(chǎn)品創(chuàng)新創(chuàng)造更加寬松的政策環(huán)境。研究推出人民幣對外幣期權(quán)交易和境內(nèi)無本金交割人民幣遠期產(chǎn)品，鼓勵銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新，滿足市場主體規(guī)避風(fēng)險的需要。

在外匯管理上，將進一步放寬企業(yè)和個人持匯、用匯限制；嚴(yán)格控制外債過快增長，加強對貿(mào)易信貸和外商投資企業(yè)資金流入的管理，嚴(yán)格監(jiān)控上述渠道的異常資金流入；重點開展外商投資企業(yè)資本金流入及結(jié)匯、貿(mào)易收結(jié)匯真實性、外資流入房地產(chǎn)、個人收結(jié)匯、證券公司和基金公司投資業(yè)務(wù)和返程投資等專項檢查；進行專業(yè)貨幣兌換公司本外幣兌換業(yè)務(wù)試點，方便個人小額外幣兌換等。