積極財(cái)政政策在通脹壓力下實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型乃大勢(shì)所趨

積極的財(cái)政政策的“使命”是否將要結(jié)束？這個(gè)一年多來(lái)在財(cái)經(jīng)界引發(fā)不少爭(zhēng)議的問(wèn)題，在加息已成事實(shí)的背景下，這一熱點(diǎn)問(wèn)題更加引人注目。財(cái)政部副部長(zhǎng)樓繼偉日前透露，明年將實(shí)行穩(wěn)健財(cái)政政策，在推動(dòng)宏觀調(diào)控的同時(shí)，適當(dāng)削減赤字和削減公共投資，積極增收節(jié)支，推進(jìn)財(cái)政改革。這是繼日前央行加息之后，官方首次明確提出財(cái)政政策轉(zhuǎn)型問(wèn)題……

 官方近來(lái)舉動(dòng)昭示財(cái)政政策轉(zhuǎn)型大方向日趨明確

11月11日，國(guó)務(wù)院研究室宏觀經(jīng)濟(jì)司副司長(zhǎng)叢明在接受媒體采訪表示，“中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議會(huì)把財(cái)政政策確定下來(lái)；名稱應(yīng)該為穩(wěn)健的財(cái)政政策，因?yàn)闃抢^偉副部長(zhǎng)講得晚，應(yīng)該更接近中央的意圖?！?1月10日，財(cái)政部財(cái)科所所長(zhǎng)賈康則表示：“擴(kuò)張性財(cái)政政策(即積極財(cái)政政策)應(yīng)該考慮功成身退了。畢竟它是宏觀調(diào)控反周期操作的、適應(yīng)經(jīng)濟(jì)低迷階段的政策?！?11月6日，財(cái)政部副部長(zhǎng)樓繼偉在接受媒體專訪時(shí)說(shuō)，過(guò)去幾年來(lái)一直采取的擴(kuò)張性財(cái)政政策今年已在轉(zhuǎn)變，財(cái)政部已向中央建議明年轉(zhuǎn)向松緊適度的穩(wěn)健財(cái)政政策；他提出，穩(wěn)健的財(cái)政政策內(nèi)涵是：在服務(wù)于宏觀調(diào)控政策的同時(shí)，適當(dāng)削減赤字和公共投資，積極增收節(jié)支，調(diào)整支出結(jié)構(gòu)，推進(jìn)財(cái)政改革。有意思的是，對(duì)于業(yè)界關(guān)于中性財(cái)政政策的提法，樓繼偉認(rèn)為這種表達(dá)并不準(zhǔn)確。他認(rèn)為，中性財(cái)政政策可以有兩種理解，政府沒(méi)有財(cái)政赤字或者財(cái)政赤字保持不變都可以叫做中性財(cái)政政策，所以用穩(wěn)健的財(cái)政政策更加準(zhǔn)確。對(duì)此，北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心的宋國(guó)青教授認(rèn)為，以傳統(tǒng)的觀點(diǎn)看，財(cái)政政策大體可分為擴(kuò)張、中性和緊縮三種取向，所謂穩(wěn)健的財(cái)政政策因各人理解不同很難定義，但可以肯定至少是非擴(kuò)張性的。

 中長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債將逐漸淡出競(jìng)爭(zhēng)性投資領(lǐng)域

　　今年5月21日，樓繼偉還曾透露，“我們?cè)诓扇“杨A(yù)算中已經(jīng)確定的建設(shè)性支出往后推，我們可以看到1到4月份全國(guó)基本建設(shè)支出在預(yù)算管理范圍內(nèi)，基本建設(shè)支出比去年同期減少了11%?！?/SPAN>

　　賈康分析說(shuō)，今年預(yù)算中長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債總量已比上年調(diào)減了300億元，“在財(cái)政建設(shè)項(xiàng)目的資金撥付方面，有意識(shí)把它的進(jìn)度放緩；在前一段時(shí)間，幾乎有點(diǎn)按兵不動(dòng)的味道，看著能拖的就都拖了拖?！睋?jù)此，他判斷說(shuō)，由于建設(shè)國(guó)債資金在實(shí)際使用過(guò)程中每年都有結(jié)轉(zhuǎn)，今年的結(jié)轉(zhuǎn)額會(huì)比往年更大一些。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究中心主任李揚(yáng)則提出，今年9月底，建設(shè)國(guó)債資金已結(jié)轉(zhuǎn)680億元，預(yù)計(jì)到年底可能達(dá)到800億元。

　　實(shí)際上，在積極財(cái)政政策實(shí)施的7年之后，如今遭遇質(zhì)疑最多的就是拉動(dòng)投資需求為目的的長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債，其累計(jì)規(guī)模如今已達(dá)9100億元。此前，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)經(jīng)研究所的牟放甚至給出了取消長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債的“時(shí)間表”，他提出：大約在2007年前后，可完全取消長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債的發(fā)行。較為普遍的看法是，在總量調(diào)減的同時(shí)，長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債逐步退出一般競(jìng)爭(zhēng)性、盈利性領(lǐng)域，應(yīng)該是大勢(shì)所趨；而財(cái)政部財(cái)科所的劉軍民博士則提出，預(yù)算內(nèi)安排的長(zhǎng)期基建資金也應(yīng)逐漸趨于正常，“除非有類似三峽、西氣東輸這樣的重大項(xiàng)目。”

    穩(wěn)健財(cái)政政策有助于抑制過(guò)熱行業(yè)盲目擴(kuò)張

　　正如宋國(guó)青所說(shuō)，在理論界對(duì)于“穩(wěn)健”的財(cái)政政策的提法有多種解釋。一種較為普遍的看法是，“穩(wěn)健”的財(cái)政政策，意味著財(cái)政并不是從建設(shè)投資領(lǐng)域全盤(pán)退出，而是通過(guò)適當(dāng)控制和減少財(cái)政赤字和國(guó)債規(guī)模、優(yōu)化國(guó)債支出方向、適當(dāng)增加社會(huì)公共開(kāi)支達(dá)到有效地規(guī)避財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)和減少國(guó)債資金安排使用中的負(fù)面影響。

　　有專家指出，重大國(guó)債項(xiàng)目投資的立項(xiàng)、規(guī)劃設(shè)計(jì)、施工投產(chǎn)等是個(gè)較長(zhǎng)的過(guò)程，不可能對(duì)千差萬(wàn)別的復(fù)雜情況采取一律叫停的方式進(jìn)行“速凍”、急剎車，而必須適時(shí)、適度、漸進(jìn)，否則，可能出現(xiàn)嚴(yán)重的后遺癥并造成巨大的經(jīng)濟(jì)社會(huì)損失。此外，積極財(cái)政政策退出不可避免地會(huì)打破與積極財(cái)政政策綁在一塊的既得利益格局并帶來(lái)一定的阻力和一些不穩(wěn)定因素，化解這些矛盾也需要有一個(gè)緩沖過(guò)程。對(duì)此，樓繼偉也曾強(qiáng)調(diào)指出，明年在中國(guó)經(jīng)濟(jì)偏熱的情況下，要采取輔助性的財(cái)政政策，但應(yīng)該支出的還要支出，不可能大幅度消減赤字。

　　而面對(duì)財(cái)政轉(zhuǎn)型是否會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)心，有專家認(rèn)為，與1998年相比，目前全社會(huì)投資結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了顯著變化，過(guò)分依賴國(guó)債資金的狀況得到了顯著改變，財(cái)政政策的轉(zhuǎn)型并不會(huì)影響到社會(huì)投資增長(zhǎng)動(dòng)力和整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)。從投資來(lái)源看，2003年全年、2004年上半年自籌資金、利用外資和國(guó)內(nèi)貸款的增幅都比較高，其中外資在全社會(huì)固定資產(chǎn)投資中的比重已提高到10%以上。而國(guó)債投資在全社會(huì)投資中所起的作用卻在逐步下降，如長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債占財(cái)政總支出的比重已從2000年的9.4%，下降到2003年的5.9%。對(duì)于財(cái)政政策轉(zhuǎn)型可能直接導(dǎo)致的國(guó)債投資的適度調(diào)整，有專家認(rèn)為將由此減少對(duì)生產(chǎn)項(xiàng)目和基礎(chǔ)設(shè)施的投資，引導(dǎo)銀行相應(yīng)地減少對(duì)城市建設(shè)和房地產(chǎn)業(yè)等的貸款規(guī)模，從而抑制對(duì)生產(chǎn)資料及投資品的市場(chǎng)需求并減少銀行不良貸款的增加，并為減少貨幣供應(yīng)量和抑制通脹提供寬松條件。

    財(cái)政支出結(jié)構(gòu)調(diào)整則意味積極財(cái)政政策的實(shí)質(zhì)性淡出

　　如果說(shuō)建設(shè)性支出放緩還有對(duì)于2004年經(jīng)濟(jì)過(guò)熱之憂的話，那么，財(cái)政支出結(jié)構(gòu)的調(diào)整，則意味著積極財(cái)政政策的實(shí)質(zhì)性淡出。

　　對(duì)于社會(huì)普遍關(guān)注的“三農(nóng)”問(wèn)題，今年財(cái)政運(yùn)行中的一個(gè)重要內(nèi)容就是“大力支持保障糧食安全和促進(jìn)農(nóng)民增收”。樓繼偉近日表示，財(cái)政部門(mén)明年將加大農(nóng)業(yè)稅減免力度，財(cái)政部已經(jīng)決心讓原定五年減完農(nóng)業(yè)稅的戰(zhàn)略構(gòu)想提前實(shí)現(xiàn)。財(cái)政部門(mén)還對(duì)就業(yè)和社會(huì)保障工作給予重點(diǎn)支持。今年中央預(yù)算安排再就業(yè)補(bǔ)助資金83億元，比上年增加36億元。9月18日，勞動(dòng)和社會(huì)保障部部長(zhǎng)鄭斯林就表示，中國(guó)將積極調(diào)整政府財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，特別是加大地方政府對(duì)社會(huì)保障的財(cái)政投入，逐步把社會(huì)保障支出占財(cái)政支出的比例由目前的10%-11%提高到15%-20%。

　　同時(shí)，財(cái)政還對(duì)教科文衛(wèi)事業(yè)發(fā)展加大了保障力度。僅上半年，全國(guó)教育支出就增加213億元，增長(zhǎng)16.9%，比年初預(yù)算安排的增幅高5.8個(gè)百分點(diǎn)。此外，民政部經(jīng)財(cái)政部同意，初步確定每年從中央財(cái)政中拿出3億元實(shí)施城市醫(yī)療救助制度，以解決城市貧困群眾看病就醫(yī)難的問(wèn)題。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)政與貿(mào)易經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)高培勇曾提出，“事實(shí)上，即便在繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策的旗幟下，2004年的預(yù)算安排已經(jīng)進(jìn)行了旨在降低擴(kuò)張力度的少許調(diào)整?！北热?，今年安排的3198億赤字，相對(duì)于今年的GDP而言，赤字率肯定會(huì)比去年下降；更重要的是，長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債資金的投向，由過(guò)去主要用于重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目擴(kuò)展，轉(zhuǎn)為在建重點(diǎn)工程項(xiàng)目的后續(xù)投入、公共項(xiàng)目的欠賬填補(bǔ)或亟待進(jìn)行的重大改革舉措等。

提法雖然還比較慎重，但積極的財(cái)政政策基本上已經(jīng)功成身退了?！　?/SPAN>

通脹壓力助積極財(cái)政政策轉(zhuǎn)型“一臂之力”

　　為了拉動(dòng)內(nèi)需、培育新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期，從1998年開(kāi)始，我國(guó)開(kāi)始采取積極的財(cái)政政策。至2003年，6年間共發(fā)行長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債8000億元，測(cè)算拉動(dòng)形成投資總規(guī)模3.5萬(wàn)多億元。與此同時(shí)，我國(guó)的赤字規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，近三年來(lái)赤字規(guī)模連續(xù)三年突破3000億元，2002年及2003年財(cái)政赤字連續(xù)兩年達(dá)到3198億元，創(chuàng)下了新中國(guó)成立以來(lái)的兩個(gè)并列的高峰。對(duì)此，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)政與貿(mào)易經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)高培勇曾指出，通過(guò)政府投資的拉動(dòng)，最終刺激民間消費(fèi)和投資需求，是實(shí)施積極財(cái)政政策的初衷。在過(guò)去的5、6年里，積極財(cái)政政策為GDP的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了將近兩個(gè)百分點(diǎn)，可以說(shuō)，如果沒(méi)有當(dāng)初的積極財(cái)政政策，就不會(huì)有今天中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的總體面貌。但是，積極財(cái)政政策的副作用也開(kāi)始顯現(xiàn)出來(lái)。目前我國(guó)已經(jīng)累積了2萬(wàn)多億元的國(guó)債規(guī)模，財(cái)政整體風(fēng)險(xiǎn)正在提高。

　　當(dāng)然，最終迫使積極財(cái)政政策轉(zhuǎn)型的還是日益高漲的通脹壓力。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份，居民消費(fèi)物價(jià)水平同比上漲5.2%，只比上個(gè)月回落了0.1個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月超過(guò)警戒線。社會(huì)消費(fèi)品零售總額前三季度則增長(zhǎng)了13%，其中后幾個(gè)月還有增幅擴(kuò)大的趨勢(shì)，9月份甚至達(dá)到了14%。為此，國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)了包括緊縮銀根、限制重點(diǎn)行業(yè)投資、上調(diào)銀行存貸款利率等一系列宏觀調(diào)控政策。而在這種情況下，積極的、擴(kuò)張性的財(cái)政政策不轉(zhuǎn)型退出，貨幣政策執(zhí)行的效率勢(shì)必將被大大削弱。從世界各國(guó)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)看，擴(kuò)張或緊縮性的財(cái)政政策通常是一種臨時(shí)性反經(jīng)濟(jì)周期的手段。因此，在運(yùn)用財(cái)政政策調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)、刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中，都會(huì)遇到財(cái)政政策的適時(shí)調(diào)整和轉(zhuǎn)型問(wèn)題。